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牧原股份:猪周期为不可控的外部风险

国际畜牧网络新闻,木源食品有限公司在2月28日举行的2017年度业绩在线解释会上表示,生猪市场价格变动的风险是整个养猪业的系统性风险,也是任何生猪生产者客观而不可控的外部风险。

公司董事长兼总经理秦英林指出,生猪市场价格的周期性波动是客观的,会导致生猪养殖业毛利率的周期性波动,沐源毛利率的波动趋势与业内基本一致。

根据木源股份有限公司最近发布的2017年年报,其生猪产品毛利率为30.03%,较去年的45.69%大幅下降。

2017年,沐源股份营业收入达到100.42亿元,同比增长79.14%。然而,当生猪价格下跌时,其净利润同比仅增长1.88%,达到23.66亿元。

中国农业部的数据显示,2017年全国生猪平均价格为15.37元/公斤,同比下降17.45%。

2018年行业不太可能衰退。

秦英林认为,中国商品生猪价格具有明显的周期性波动特征,波动周期一般为3-5年。自2000年以来,全国生猪养殖业大致经历了以下波动周期:2000年至2002年、2002年至2006年、2006年至2010年、2011年至2014年都是完整周期,在大周期中也有几个小周期。2015年和2016年是第五个周期的上升期,自2016年下半年以来,整个市场进入下降期。在2016年“高利润”之后,2017年生猪价格普遍下跌。

尽管如此,2017年生猪养殖业的盈利能力仍然好于历史平均水平,但对于2018年这个行业高度关注的年份,“整个行业在2014年会出现严重衰退吗?”穆远总结说,“可能性很小”。

公司分析称,首先,自2015年以来,养猪业日益严格的环保要求客观上延缓了生猪价格上涨时期养猪业总产能的恢复;其次,自2016年下半年以来,中国经济总体呈现稳步向好的趋势,为猪肉总需求提供了更有利的支撑。因此,养猪业的宏观供需关系好于2014年,2014年整个行业严重下滑的可能性非常小。

对于无法控制的猪周期,秦英林表示,公司将继续加大研发投入,加强公司的防疫技术和营养技术,通过科学的育种技术和提高猪的遗传性能等措施降低生产成本。

目前,PSY水平约为24

沐源股份公司坚持采用大规模综合育种模式。经过20多年的发展,形成了集科研、饲料加工、生猪养殖、生猪养殖和商品生猪养殖为一体的完整封闭的生猪产业链。它是目前中国最大的养猪企业和养猪企业。

据消息人士称,沐源已经形成了自己的养殖体系,目前公司拥有核心猪约26,000头(包括曾祖父和曾祖父)。它的育种工作一直以中国市场以鲜肉消费为主的特点为指导。目前,该公司每年每头母猪断奶仔猪(PSY)水平约为24头。

2017年,沐源销售生猪723.7万头,同比增长132.42%。其中商品猪542.3万头,仔猪193.82万头,种猪5.6万头。其销售额占中国总产量的1.05%,而2016年为0.45%。

根据业绩简报,该公司2017年的平均市场重量约为113公斤,仔猪的平均销售重量约为15公斤。

值得注意的是,沐源生猪产品的最大客户是河南龙达沐源肉类食品有限公司,该公司是与山东龙达合资并由其控制。2017年猪肉加工企业销售额为6.6亿元,占公司全年销售额的6.63%。

2018年,沐源计划屠宰1100万至1300万头猪。

建立专业子公司

2017年,木源股份公司继续保持“大发展”势头,全年新增水产养殖业41家全资子公司。作者e

以“木源数字技术”为例。公司成立于2017年12月15日,注册资本1000万元。其业务范围包括数字技术、大数据、传感器等领域的技术开发。

Mu Yuan表示,数字技术子公司的建立有利于公司全面信息的收集和利用,严格控制公司现有信息,提高公司管理效率,降低公司生产成本,实现公司现代化和信息化建设。